Inflation persistante : le gouverneur de la BRH invoque des facteurs non monétaires
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Le gouverneur de la Banque de la République d’Haïti (BRH), Ronald Gabriel, est revenu sur la flambée du taux d’inflation dans l’économie haïtienne lors de son intervention à l’émission Grand Rendez-vous économique. Face à une inflation jugée « vertigineuse », le numéro un de la Banque centrale a tenu à clarifier les véritables causes de cette situation.
Selon les données présentées, l’inflation, en hausse continue depuis mars 2025, a culminé à 32 % au mois d’octobre avant de reculer à 28 % vers la fin de l’année. Pour Ronald Gabriel, ce niveau demeure toutefois plus élevé que ce que la situation monétaire devrait normalement produire, d’autant plus que la BRH parvient à maintenir une relative stabilité du taux de change depuis près de deux ans.
« Nous avons un taux de change stable depuis deux ans. On peut presque dire que nous évoluons dans un régime de change fixe. En parallèle, les finances publiques sont restées sous contrôle, avec un financement monétaire nul à la fin de l’année 2025. Il n’y a donc aucun choc monétaire », a martelé le gouverneur.
Pour expliquer la persistance de la pression inflationniste, Ronald Gabriel met plutôt en avant des facteurs non monétaires, notamment le contexte sécuritaire et la contraction prolongée de l’économie. L’insécurité perturbe les circuits de distribution, renchérit les coûts de transport et de commercialisation et crée une rupture entre les différents marchés du pays, ce qui se répercute directement sur les prix payés par les consommateurs.
Le gouverneur a également souligné la performance relative des finances publiques en 2025. Sur les 217 milliards de gourdes de recettes prévues, l’État a pu en mobiliser environ 88,5 %, traduisant, selon lui, une « bonne tenue » des recettes publiques malgré le contexte difficile.
Toutefois, Ronald Gabriel reconnaît que l’efficacité de la politique monétaire demeure limitée par l’environnement global. « Avec un meilleur climat économique et sécuritaire, la politique monétaire aurait un niveau d’efficacité plus élevé », a-t-il admis.
Au sein de la BRH, des réflexions sont en cours afin de comprendre les facteurs de résistance à la baisse de l’inflation, alors même que des variables clés comme le taux de change et le financement monétaire restent relativement stables. Le gouverneur évoque notamment l’asymétrie du marché et les marges bénéficiaires que certains commerçants appliquent sur des produits essentiels.
« Il est difficile de contrôler des facteurs qui ne relèvent pas du champ d’action de la Banque centrale, comme l’insécurité, les droits de péage ou encore les coûts de commercialisation et de distribution », a-t-il conclu, rappelant que plusieurs éléments non liés aux mécanismes classiques du marché continuent d’alimenter la pression inflationniste en Haïti.
Afin de contenir la poussée inflationniste, le gouverneur de la Banque centrale affirme poursuivre une orientation monétaire strictement restrictive, en activant plusieurs leviers stratégiques. Selon Ronald Gabriel, l’institution qu’il dirige a d’abord tiré parti d’un stock important de réserves internationales nettes, évaluées à 1,7 milliard de dollars, pour un total brut avoisinant 3,2 milliards de dollars, correspondant à près de 8,5 mois d’importations. Cette position confortable a permis de renforcer la capacité de résistance de l’économie face aux chocs extérieurs et aux tensions sur le marché des devises.
Par ailleurs, la BRH a maintenu des taux élevés de réserves obligatoires — 40 % sur les engagements en gourdes et 53 % sur ceux libellés en dollars — dans l’objectif d’absorber les excédents de liquidités et de freiner les comportements spéculatifs. Enfin, des opérations ciblées sur le marché des changes ont contribué à préserver la stabilité du taux de change et à prévenir des fluctuations excessives susceptibles d’exacerber l’inflation.
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