Pour mieux comprendre les “obligations BRH”
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Par la rédaction
Depuis environ cinq ans, la Banque de la République d’Haïti (BRH) a lancé sur le marché un produit financier dénommé ‘’Obligations BRH’’, en vue de poursuivre, entre autres, un ensemble d’objectifs de politique monétaire correspondant à sa mission de Banque centrale.
Les « Obligations BRH » constituent un placement effectué à la Banque centrale d’au moins 50,000 gourdes, à travers les banques commerciales, les institutions financières non-bancaires et les coopératives y affiliées. Depuis mai 2018, ce produit financier de la BRH peut être retrouvé à différentes maturités (91 jours ou 3 mois, 180 jours ou 6 mois et 364 jours ou 1 an), avec des taux d’intérêt respectifs de 7%, 7.25% et 7.5% l’an.
Les Obligations BRH font partie du segment des produits financiers à revenu fixe, mais avec une meilleure rémunération et un très faible profil de risque. La rémunération des Obligations BRH est constituée de deux composantes :
–Un intérêt fixe calculé au taux de 7%, de 7.25% et de 7.5% l’an, dépendamment de la maturité ;
–Une rémunération additionnelle représentant la variation du taux de change à la hausse entre la date d’émission de l’obligation et la date d’échéance (basé sur le TMA publié quotidiennement par la BRH)
Pourquoi choisir les Obligations BRH ?
Les Obligations BRH offrent deux avantages majeurs: des intérêts et capitaux garantis et une protection du consommateur contre le risque de change.
A titre d’exemple, disons qu’un locataire qui doit payer un loyer annuel de $2000 américains, en Juin prochain, doit disposer aujourd’hui de 190,000 gourdes pour acheter ces dollars avec un taux de change de 95 gourdes pour 1 dollar. Au lieu d’aller acheter ces $2,000 dès aujourd’hui et les conserver pour le paiement du loyer en Juin prochain, sous l’intuition que le taux de change va augmenter, notre analyse révèle que ce serait plus rationnel pour le locataire de placer les 190,000 gourdes dans les obligations BRH.
En investissant cet argent aujourd’hui dans ce produit financier pour 3 mois, non seulement il génèrera un intérêt de 3,325 gourdes sur cette période, mais aussi, si le taux de change passe par exemple à 97 gourdes en Juin prochain, soit une croissance de 2%, la BRH ajustera le capital initial de 190,000 gourdes à hauteur de 3,800 gourdes pour permettre au locataire (client) d’avoir toujours la capacité d’acheter les $2000 et payer le loyer à la date d’échéance. Donc le montant total qui sera remis au locataire après 3 mois (90 jours), si le taux de change augmente au niveau indiqué plus haut, est de 197,125 gourdes (190,000 capital + 3,325 g intérêt + 3,800g variation taux de change).
Donc arrivé en Juin, le client pourra toujours acheter les $2000 américains pour 194,000g avec un taux de 97g pour 1 dollar, et il encaissera dans ses poches 3,125 g.
Ce locataire est donc sorti gagnant 3 mois après la décision de placer l’argent du loyer dans les Obligations BRH.
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